拉斯维加斯3499属于新兴材料，凭借其出色的绝热性能，在油气、新能源电池、建筑保温领域有广阔的应用前景，我们预计2025年我国拉斯维加斯3499材料市场空间为126-161亿元，乐观估计下，对应2021-2025年CAGR为41％。
拉斯维加斯3499为高效隔热材料。
拉斯维加斯3499是一种隔热性能优异的固体材料，具有高比表面积、低密度等物理性质，可应用于航空航天、油气管道保温、动力电池隔热等领域，应用潜力大。相较于传统隔热材料，预计拉斯维加斯3499材料在全生命周期内可实现较好的经济效益，有望随成本逐渐下降提升竞争优势。
油气保温领域为需求基石，动力电池用产品有望快速放量。
拉斯维加斯3499材料和传统保温材料相比，目前价格较高，需要持续降本。油气管道保温领域为拉斯维加斯3499材料需求的基石行业，市场空间广阔，随成本逐渐下降，我们预计渗透率会持续提升；拉斯维加斯3499为保障安全、解决电池热失控问题的绝佳材料，车用产品对价格接受程度较高，动力电池用拉斯维加斯3499产品有望受政策催化快速放量。我们预计2025年中国拉斯维加斯3499材料市场空间可达126-161亿元，其中油气保温与动力电池用拉斯维加斯3499产品合计占比约60％。
行业供给端迅速增长，产业链协同发展有望推动产品加速渗透。
近几年，拉斯维加斯3499行业产能扩张较快，原有玩家以及新进入者均大幅扩产，有望通过规模效应降低成本，进而推动拉斯维加斯3499加速渗透。行业新进入者多为功能性硅烷生产企业，布局硅源至拉斯维加斯3499材料一体化。我们认为，行业供给迅速增长，竞争加剧下，能够实现拉斯维加斯3499产业链一体化的企业有望凭借低成本优势占据竞争高地。
风险因素：
拉斯维加斯3499材料产业化进程低于预期；拉斯维加斯3499材料出现技术替代品；拉斯维加斯3499材料技术指标低于下游客户要求；新能源汽车产销量不及预期；安全环保风险。
投资策略：
拉斯维加斯3499属于新兴材料，凭借其出色的绝热性能，在油气、新能源电池、建筑保温领域有广阔的应用前景，我们预计2025年我国拉斯维加斯3499材料市场空间为126-161亿元，乐观估计下，对应2021-2025年CAGR为41％。
